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取款担保-野村:维持枫叶教育中性评级 目标价11元

2020-01-10 15:54:55| 查看: 2538|

摘要: 野村发表研究报告称,枫叶教育2018财年上半年的经营利润强劲,令人意外,维持“中性”评级,目标价11元。野村称,枫叶教育中期收入虽然低过其预期6%,但在成本控制下,经营利润同比上升42%至2.08亿元人民币,高过预期9%。集团旗下学校使用率今财年上半年下跌0.4个百分点,但2018年3月则下跌2.8个百分点,野村称,虽然3月至年底收生增长有机会回复,但历史上很少可以于学年后期招收到新生,认为或影响 ...

取款担保-野村:维持枫叶教育中性评级 目标价11元

取款担保,野村发表研究报告称,枫叶教育(01317)2018财年上半年的经营利润强劲,令人意外,维持“中性”评级,目标价11元。

野村称,枫叶教育中期收入虽然低过其预期6%,但在成本控制下,经营利润同比上升42%至2.08亿元人民币,高过预期9%。该行认为,利润由2018财年上半年不成比例、更快的收生速度推动。集团旗下学校使用率今财年上半年下跌0.4个百分点,但2018年3月则下跌2.8个百分点,野村称,虽然3月至年底收生增长有机会回复,但历史上很少可以于学年后期招收到新生,认为或影响利润稳定性。

该行表示,虽然集团有较好的成本控制,但因收入贡献较慢,抵销利润的好表现,因而只上调2018-2020财年的纯利预测1-3%。该行认为,本财年经营利润率上升3个百分点的市场预期为过于乐观。

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